Linia charakterystyczna papieru wartościowego (akcji) dana jest wzorem:

Ri = αi + βiRm + ui (po oszacowaniu Ri = αi + βiRm)

Jest to równanie przedstawiające zależność stopy zwrotu akcji od stopy zwrotu indeksu giełdowego (indeksu rynkowego, portfela rynkowego). Składnik losowy ma za zadanie uwzględnienie wpływu innych, poza indeksem giełdowym, czynników oddziałujących na rozpatrywaną akcję.