SML to linia rynku papierów wartościowych (security market line). Pokazuje zależność dochodu (stopy zwrotu) portfela od ryzyka (rozumianego jako współczynnik B) na tle ryzyka systematycznego dla portfeli dobrze wycenionych.

Podstawowa różnica między CML a SML jest taka, że CML odnosi się tylko do portfeli efektywnych, a SML uwzględnia wszystkie portfele, w tym także składające się z pojedynczych papierów wartościowych. CML jest stopą zwrotu na tle ryzyka całkowitego, SML natomiast dotyczy portfeli widzianych wyłącznie na tle ryzyka systematycznego.

Rp = Rf +β(Rm-Rf)
Oczekiwana stopa zwrotu takiego portfela jest sumą dwóch składników. Pierwszy to stopa wolna od ryzyka, czyli cena czasu, drugi to cena ryzyka – jest to bowiem iloczyn ryzyka systematycznego portfela mierzonego współczynnikiem B oraz premii za ryzyko jako różnicy między stopą zwrotu portfela rynkowego i stopą zwrotu wolną od ryzyka.